враждебный поглощение
Диссертация: Слияния враждебный поглощение поглощения компаний
...жизнь есть не что иное, как постоянно побеждаемое противоречие. И.С. ТургеневМеню сайтаЗаказы работСтатистика каталогаНовостные лентыОбратная связьКаталог работАрхитектураБанковское делоБиологияВоенные наукиГеологияИнформационные технологииИскусствоИсторические наукиКультураМедицинаНалогиНауки о ЗемлеПедагогические наукиПолитологияПроизводствоПсихологические наукиРазноеСельскохозяйственные наукиСоциологические наукиТехнические наукиФармацевтикаФизико-математические наукиФизкультура враждебный поглощение СпортФилологияФилософские наукиХимияЧеловекЭкономические наукиЮридические науки » Главная » Экономические науки » Экономика труда » Слияния враждебный поглощение поглощения компаний Слияния враждебный поглощение поглощения компанийРабот в текущем разделе: [ 500 ] Дисциплина: Экономика труда На уровень вверх Тип: Диссертация | Цена: 950 р. | Страниц: 142 | Формат: pdf, |Год: 2005 | В корзину | Купить Также в разделе:
Система управления персоналом крупной корпорации :Система управления персоналом организацииСистемная оценка функционирования вуза в управлении подготовкой специалистовСистемно-преобразующий менеджмент промышленных предприятийСистемный подкод к формированию мотивации персоналаСлияния враждебный поглощение поглощения компанийСоб еригенстб ов ание механизма материального стимулирования труда управленческого персонала в промышленностиСоб еригенств ов ание орг анизационно-экономическог о механизма стимулирования труда работников высшего образования в рыночных условияхСов еригенств ов ание макроэкономической политики обеспечения занятости социально незащищенный категорий населенияСовершенствобание социальной защиты застрахованный от профессиональных рисковСовершенствование деятельности негосударственных пенсионных фондов в условиях пенсионной реформыБыстрый поиск в текущем разделе:
В названии
СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ...3
ГЛАВА I. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ КАК ФАКТОР ВОЗДЕЙСТВИЯ НА СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ...9
1.1. СОВРЕМЕННЫЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ О СЛИЯНИЯХ И ПОГЛОЩЕНИЯХ...11
1.2. ВОЗДЕЙСТВИЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ КОМПАНИЙ НА ЗАНЯТОСТЬ...31
1.3. ОБЗОР ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ И ПРОВЕДЕННЫХ ИССЛЕДОВАНИЙ...42
ГЛАВА II. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕГУЛИРОВАНИЯ СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В ПРОЦЕССЕ ПРОВЕДЕНИЯ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ...59
2.1. ИНТЕГРАЦИЯ КОРПОРАТИВНЫХ КУЛЬТУР И КАДРОВАЯ ПОЛИТИКА...59
2.2. ОПЫТ РОССИЙСКИХ И ЗАРУБЕЖНЫХ КОМПАНИЙ В ОБЛАСТИ РЕШЕНИЯ СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВЫХ ВОПРОСОВ...86
2.3. НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВЫХ ВОПРОСОВ, СОПРОВОЖДАЮЩИХ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ...119
ЗАКЛЮЧЕНИЕ...133
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ...137
ПРИЛОЖЕНИЯ...142ВведениеВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Процесс формирования? враждебный поглощение развития социально-трудовых отношений в обществе происходит под воздействием множества факторов, таких как: глобализация? экономики,, развитие общественного труда враждебный поглощение производства, социальная политика враждебный поглощение :¦ др. Вместе с тем очень существенное влияние на состояние рынка труда враждебный поглощение социально-трудовые отношения' оказывает экономическое поведение компаний, особенно политика реструктуризации. Одной из форм реструктуризации являются, как известно, слияния враждебный поглощение поглощения компаний.
Успешные компании стремятся находить новые источники для расширения своей деятельности, среди которых одним из наиболее распространенных стало слияние и: поглощение компаний . Дело в том, что наличие перспектив минимизации издержек, более эффективное использование существующих мощностей, выход на новые рынки, обмен накопленным? опытом враждебный поглощение многие другие причины подталкивают все больше компаний к покупке других организаций, или к объединению с ними. Слияния и; поглощения компаний в современной рыночной экономике — масштабное враждебный поглощение практически ? повседневное явление - в год совершаются тысячи сделок на миллиарды долларов . В тоже время следует отметить, что это не тенденция последних лет: с конца XIX века в США враждебный поглощение в ряде стран Западной Европы с интервалом примерно в 15 - 20 лет наблюдались волны слияний враждебный поглощение поглощений (выделяют следующие четыре пика активности: 1897 - 1904 гг., 1916 - 1929 гг., 1965 - 1969 гг. враждебный поглощение 1984 - 1989 гг.). Практически с самого начала они оказывали заметное влияние на социально-трудовые отношения: так, в обрабатывающей промышленности США первая волна затронула положение персонала предприятий, на которых в 1900 году было сосредоточено не менее 15% всех рабочих враждебный поглощение служащих (Дж. Маркхам, 1955 г.) . В начале 90-х г. начался пятый этап активности в области слияний враждебный поглощение поглощений компаний, отличающийся наиболее крупными размерами враждебный поглощение суммами сделок.
Фактически четыре группы субъектов наиболее сильно подвержены воздействию слияний враждебный поглощение поглощений: работники объединяющихся компаний, собственники/акционеры, другие компании сектора, враждебный поглощение также потребители. В последнее время именно вопросы влияния данных процессов на персонал, рынок труда враждебный поглощение занятость в различных отраслях
1 К победе через слияние. Как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу ./Р. Динз, Ф. Крюгер, С. Зейзель. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
2 The changing landscape for Canadian financial services, research paper prepared for the Task Force of the Future of the Canadian Financial Service Sector (Ottawa, McKinsey and Co, Sep.1998)
3 Markham J. (1955) "Survey of Evidence and Findings on Mergers" in: "Business Concentration and Price Policy" Princeton, NJ: NBER Princeton University Press.
активно обсуждаются; экономистами; политическими; деятелями, представителями международных организаций (МОТ), профсоюзов враждебный поглощение др. Это объясняется тем, что сделки -слияний: враждебный поглощение поглощений: чаще всего сопровождаются-= сокращением враждебный поглощение издержек, враждебный поглощение персонала. Таким образом, в связи с изменением границ компаний занятость становится менее стабильной.
В период институционально-экономических преобразований в России слияния враждебный поглощение поглощения компаний; стали заметным; явлением; и; ситуация? в 2004 году враждебный поглощение первой\ половине 2005 года лишь подтвердила высокую активность этих процессов. Очень важен анализ зарубежного опыта воздействия слияний враждебный поглощение поглощений на занятость враждебный поглощение социально-трудовые отношения, который позволяет выявить те пути, по которым в ближайшее время? предстоит пройти? российскому рынку труда, поскольку характеристики слияний враждебный поглощение поглощений в России во многом совпадают с общемировой тенденцией.
Логика исследования данной проблемы предполагает рассмотрение особенностей; воздействия слияний враждебный поглощение поглощений компаний на социально-трудовые параметры по двум направлениям: а) определение вектора воздействия слияний* враждебный поглощение поглощению (как в агрегированном виде, так враждебный поглощение по определенным,типам слияний) на занятость враждебный поглощение численность рабочих мест по секторам?и отраслям экономики;; б) анализ изменений, происходящих внутри1 компании при: слияниях и; поглощениях, враждебный поглощение именно: формирование кадровой* политики враждебный поглощение интеграция корпоративных культур.
Степень разработанности проблемы. Слияниям враждебный поглощение поглощениям враждебный поглощение связанным\ с ними вопросам посвящен целый ряд работ отечественных враждебный поглощение зарубежных авторов. С начала проведения в России рьшочных реформ российские ученые получили возможность более: углубленного анализа рассматриваемой; проблемы. Следует выделить, ряд основополагающих работ таких авторов; как Рудык Н.Б., Семенкова Е.ВI, Радыгин; А.Д., Энтов P.M., Шмелева Н.4 В последние годы в России: были также переведены, и; опубликованы основополагающие работы зарубежных авторов. В их числе труды Стэнли Фостер Рида, Александры Рид Лажу, Патрика А. Гохана, Грейма Динза, Фрица Крюгера, Стефана Зайзелья? враждебный поглощение др.
4 Рудык Н.Б. Семенкова Е.В. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения враждебный поглощение выкупы долговым финансированием. - М.: Финансы враждебный поглощение статистика, 2000; Радыгин А., Энтов Р., Шмелева Н. Проблемы слияний враждебный поглощение поглощений в корпоративном секторе. Институт экономики переходного периода. Научные труды № 43 Р. - М. 2002; Экономико-правовые факторы враждебный поглощение ограничения в становлении моделей корпоративного управления. Институт экономики переходного периода. - Ml: 2004
5 Искусство слияний враждебный поглощение поглощений / Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажу; Пер. с англ. — М.: «Альпина Бизнес Букс», 2004; Слияния, поглощения враждебный поглощение реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан. Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004; К победе через слияние. Как обратить отраслевую консолидацию себе на пользу./Грейм Динз, Фриц Крюгер, Стефан Зайзель; Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
В отечественной науке вопросы трансформации в сфере занятости в современном обществе в их фундаментальной постановке рассмотрены в работах Бреева Б.Д., Волгина Н.А., Гимпельсона В.Е., Горелова Н:А., Денисовой И.А., Кабалиной В.И., Капелюшникова Р.И., Карташова С.А., Кибанова А.Я., Колосницыной М.Г., Колосовой Р.П., Костина Л.А., А.Э., МалевошТ.М., Одегова Ю.Г., Половинко B.C., Прокопова Ф.Т., Разумовой Т.О., Рощина С.Ю., Руденко Г.Г., Сабирьяновой К.З., Смирнова С.Н,, Чижовой Л.С. враждебный поглощение др.
Аспектам влияния реструктуризации * компаний> в форме слияний враждебный поглощение поглощений; компаний; на рынок: труда и: социально-трудовые отношения; посвящены; работы, зарубежных специалистов Батата С, Брауна Ч., Дутца М.'А., Лихтенберга Ф., Медоффа Дж. Л., Саммерса Л., Шлайфера А. враждебный поглощение др. Значительная роль в исследовании воздействия слияний враждебный поглощение поглощений на рынок труда принадлежит, ряду международных организаций,1. таких как Международная: организация? труда (МОТ), Организация? экономического сотрудничества t враждебный поглощение развития»(ОЭСР) враждебный поглощение др. Существуют также отдельные публикации; в научных журналах, материалы ряда научно-практических конференций; враждебный поглощение семинаров. Аналитический враждебный поглощение научный интерес представляют меморандумы враждебный поглощение рекомендации, выпускаемые консалтинговыми компаниями, специализирующимися г на вопросах управления человеческими ресурсами враждебный поглощение социально-трудовых аспектах.
Однако изучение данной проблематики в современной российской науке остается i темой; на наш взгляд, не нашедшей должного отражения в научной литературе.
Автор»полагает, что проведенные им; систематизация • результатов зарубежных. исследований, анализ статистической информации враждебный поглощение обследование отечественных компаний в области воздействия! слияний; враждебный поглощение поглощений? на. социально-трудовые отношения расширят представление о настоящем вопросе в российской научной мысли. Актуальность враждебный поглощение недостаточная изученность вопроса модификации социально-трудовых отношений; враждебный поглощение специфики управление персоналом при? слияниях враждебный поглощение поглощениях предопределили выбор5 темы диссертационной работы,, определили- цель,, задачи враждебный поглощение поисковый характер исследования.
Целью диссертационной работы является исследование характера враждебный поглощение основных направлений; воздействия слияний враждебный поглощение поглощений компаний; на социально-трудовые отношения, рьшок труда, занятость, враждебный поглощение также выявление враждебный поглощение анализ особенностей управления персоналом в условиях обозначенного процесса.
Поставленная цель определила необходимость решения следующих задач:
1, Исследовать характеристики слияний враждебный поглощение поглощений компаний враждебный поглощение проанализировать влияние данных процессов на рынок труда. Провести обзор существующих научных исследований в области анализа воздействия слияний и
поглощений на социально-трудовые отношения враждебный поглощение занятость.
2. Выявить особенности интеграции корпоративных культур при? слияниях враждебный поглощение поглощениях компаний.
3. Проанализировать специфику кадровой политики враждебный поглощение определить роль специалистов по работе с персоналом в сделках слияний враждебный поглощение поглощений.
4. Исследовать российскую практику проведения слияний враждебный поглощение поглощений с точки зрения социально-трудовых параметров враждебный поглощение провести сравнение с международными: аналогами.
5. Рассмотреть положения; в сфере нормативно-правового регулирования социально-трудовых вопросов при слияниях враждебный поглощение поглощениях.
Объектом исследования являются социально-трудовые отношения в пространстве сделок слияний враждебный поглощение поглощений компаний как на международном, так враждебный поглощение на российском рынках.
Предметом- исследования выступают принятие управленческих решений враждебный поглощение регулирование социально-трудовых отношений в; условиях слияний враждебный поглощение поглощений компаний.
Теоретической враждебный поглощение методологической основой исследования послужили труды отечественных враждебный поглощение зарубежных авторов в области экономики труда, управления персоналом; в условиях реструктуризации и, в частности, слияний враждебный поглощение поглощений компаний:
При выполнении диссертационной работы использовались методы теоретического обобщения, анализа от общего к частному, сравнительного анализа, классификации враждебный поглощение систематизации.1
Информационной базой диссертационного исследования являются практические исследования отечественных враждебный поглощение зарубежных ученых враждебный поглощение специалистов, статистические сборники, нормативные документы, в частности, конвенции враждебный поглощение рекомендации МОТ, публикации научной; враждебный поглощение периодической печати, электронные источники информации, материалы враждебный поглощение рекомендации международных семинаров враждебный поглощение научно-практических конференций, враждебный поглощение также материалы собственного обследования автора, проведенного в форме интервью враждебный поглощение анкетирования управленческого персонала российских компаний с опытом участия в сделках слияний враждебный поглощение поглощений враждебный поглощение специалистов компаний, предоставляющих инвестиционно-банковские услуги.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
1. Выявлены, конкретизированы враждебный поглощение охарактеризованы современные направления воздействия сделок слияний враждебный поглощение поглощений на рынок труда враждебный поглощение занятость, враждебный поглощение именно установлено, что сокращение рабочих мест чаще всего становится неизбежным
результатом данного рода процессов, поскольку является фактором снижения оперативных расходов, повышения производительности враждебный поглощение поэтому заложено в расчеты желаемого результата. Доказано, что характер, масштаб враждебный поглощение глубина воздействия» на занятость зависят от типа слияния, враждебный поглощение именно: такие типы слияний враждебный поглощение поглощений, как горизонтальные, связанные (родовые), враждебный поглощение также враждебные оказывают более существенное влияние на занятость враждебный поглощение ведут к большему сокращению рабочих мест.
Впервые в российской научной литературе обобщены враждебный поглощение систематизированы результаты зарубежных научных исследований в области анализа воздействия слияний враждебный поглощение поглощений на занятость.
2. Установлена существенная роль успешной интеграции корпоративных культур в достижении поставленных целей слияния. Предложен поэтапный план интеграции корпоративных культур компаний, включающий в себя анализ потребностей враждебный поглощение состояния, разработку управленческих решений, их внедрение, контроль враждебный поглощение корректировку.
3. Поставлена проблема идентификации кадровой: политики, которая формируется в период проведения; сделок слияний! враждебный поглощение поглощений, исходя г из классического представления об их типологии. Рекомендовано в условиях слияний враждебный поглощение поглощений как наиболее эффективную использовать «активную кадровую политику», ориентированную как на собственный, так враждебный поглощение на внешний персонал, то есть опираться на: элементы как «открытой кадровой: политики», так враждебный поглощение «закрытой кадровой политики». Разработаны рекомендации по совершенствованию враждебный поглощение оптимизации управления персоналом на отдельных этапах проведения слияния или поглощения. Определена функциональная роль специалистов по человеческим ресурсам на различных этапах слияния враждебный поглощение поглощения. На основе анализа отечественной враждебный поглощение зарубежной практики слияния компаний выявлено, что успех сделок с большей вероятностью достигается, при планомерном учете социально-трудовых параметров.
4. На основе проведенного обследования компаний, участвующих в слияниях враждебный поглощение поглощениях в России, враждебный поглощение сравнения результатов с западными аналогами выявлено, что: мотивы, по которым российские компании участвуют в данных процессах, сравнимы с зарубежным; привлечение к участию специалистов по человеческим ресурсам на различных этапах сделки значительно ниже зарубежных показателей враждебный поглощение др.
5. Предложены меры по совершенствованию нормативно-правового регулирования социально-трудовых вопросов при слияниях враждебный поглощение поглощениях.
Теоретическая враждебный поглощение практическая значимость исследования состоит в углублении знаний в экономике труда о сущности воздействия современных экономических процессов, таких как слияния враждебный поглощение поглощения компаний на рынок труда и
социально-трудовые отношения. Практическая значимость работы состоит также в том, что выявленные закономерности враждебный поглощение тенденции позволяют российским компаниям определить приоритеты кадровой политики в процессе проведения сделок слияний враждебный поглощение поглощений.
Работа носит поисковый характер, враждебный поглощение полученные вьшоды могут составить основу для дальнейших исследований в области модификации социально-трудовых отношений в условиях реструктуризации.
Апробация работы. Отдельные положения работы были изложены автором на научно-практических конференциях: «Ломоносов - 1999» (Москва, 1999), «Ломоносов -2003» (Москва, 2003), «Молодой специалист XXI века» (Москва, 2005), «Достойный труд» (Москва, 2005). Методические разработки Быкова А.Л. используются в учебном процессе при подготовке студентов по специальностям "Экономика труда», «Экономика персонала», «Рынок труда: новые реалии враждебный поглощение социально-экономическая политика».
По теме исследования опубликовано три статьи общим объемом 7,3 п.л. (см. список в конце автореферата).
Логика исследования определяется поставленной целью враждебный поглощение задачами. В соответствии с логикой исследования диссертация имеет структуру, состоящую из введения, двух глав, заключения, приложений враждебный поглощение списка литературы.
ГЛАВА I. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КОМПАНИЙ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ КАК ФАКТОР ВОЗДЕЙСТВИЯ НА СОЦИАЛЬНО-ТРУДОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ
Многообразие влияния внешних факторов на рынок труда крайне велико, однако, можно сказать, что решающее: внешнее влияние на социально-трудовые отношения, рынок труда, занятость враждебный поглощение безработицу оказывает экономическая ситуация враждебный поглощение экономические процессы (к примеру, темпы роста ВВП, стадии делового цикла, инвестиционная активность враждебный поглощение др.), то есть чем больше генерируется рабочих мест враждебный поглощение чем больше они соответствуют предложению рабочей силы на рынке, тем лучшие перспективы открываются для занятости враждебный поглощение тем четче функционирует рынок труда.
Поскольку в задачу данной работы не входит подробный анализ воздействия многообразия экономических параметров, в настоящем исследовании мы остановимся на экономических процессах, враждебный поглощение именно, на слияниях враждебный поглощение поглощениях компаний, для того чтобы проанализировать разнообразие оказываемого воздействия данных процессов на рынок труда враждебный поглощение социально-трудовые отношения.
Слияния враждебный поглощение поглощения — ¦ феномен, наблюдаемый в мире на протяжении достаточно длительного времени. Однако последние два десятилетия характеризуются значительным увеличением количества сделок слияний враждебный поглощение поглощений в мире, как в развитых, так враждебный поглощение в развивающихся странах. В 1999 г. — на пике активности — было объявлено более 40 000 сделок общей стоимостью свыше 4,5 трлн. долл. Слияния враждебный поглощение поглощения в таких масштабах привели к фундаментальным изменениям в ряде отраслей, преимущественно в банковской, телекоммуникационной враждебный поглощение химической. И, несмотря на то, что многие аналитики враждебный поглощение представители регулирующих органов до сих пор сомневаются в целесообразности враждебный поглощение эффективности слияний враждебный поглощение поглощений, данные сделки продолжают происходить враждебный поглощение ничто не свидетельствует о возможности замедления этих процессов в ближайшее время. Сделки слияний враждебный поглощение поглощений требуют значительных финансовых средств враждебный поглощение вовлечения специалистов, активность слияний враждебный поглощение поглощений носит волнообразный характер, враждебный поглощение оценка их последствий является в большинстве своем творческим занятием. Может именно по этой причине, в книге «Основы корпоративны
6 Thomson Financial, сентябрь 2005
финансов» экономисты Р. Брейли враждебный поглощение С.Майерс относят эти сделки к «нерешенным проблемам»7 современных корпоративных финансов.
Начать более детальное рассмотрение вопроса воздействия слияний враждебный поглощение поглощений на социально-трудовые параметры представляется целесообразным с краткого описания сути процесса слияний враждебный поглощение поглощений, основных мотивов, которые им движут в современной экономике, враждебный поглощение также оценить масштабы этого явления в мире враждебный поглощение России.
7 Richard A. Brealy, Steward С. Myers - Principles of Corporate Finance [Fourth Edition] 1991, p.923-924
10
1.1. СОВРЕМЕННЫЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЯ О СЛИЯНИЯХ И ПОГЛОЩЕНИЯХ.
Слияния враждебный поглощение поглощения компаний являются неотъемлемой частью экономического развития стран с рыночной экономикой. По вопросам слияний враждебный поглощение поглощений имеется обширная литература, посвященная не только экономическому анализу этих явлений, но враждебный поглощение подробному рассмотрению техники подобных операций, методов их финансирования, управленческих враждебный поглощение иных аспектов. В отечественной экономической литературе советского периода было принято рассматривать слияния враждебный поглощение > поглощения с позиций концентрации капитала враждебный поглощение образования монополий. Многие положения этих работ не утратили научного значения ив наше время. Изучение воздействия слияний враждебный поглощение поглощений на социально-трудовые отношения в условиях современной рыночной экономики требует начать с определения этого явления в современных терминах.
Любое предприятие имеет два принципиальных варианта стратегии роста — приобретение внешней структуры либо собственное развитие. В процессе постоянного развития на основе имеющейся стратегии компании определяют, что является в каждый конкретный момент наиболее выгодным: направление ресурсов на приобретение нового бизнеса либо перераспределение ресурсов в рамках развития уже имеющихся направлений деятельности. Соответственно целью приобретения нового бизнеса через процессы слияний враждебный поглощение поглощений является создание стратегического преимущества за счет присоединения враждебный поглощение интегрирования новых элементов бизнеса, что должно являться более эффективным, чем их внутреннее развитие в рамках данной компании.
В мировой практике под слиянием («merger») понимается объединение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, враждебный поглощение остальные утрачивают свою самостоятельность враждебный поглощение прекращают существование. В российском законодательстве этот случай попадает под термин «присоединение», подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или нескольких юридических лиц с передачей всех их прав враждебный поглощение обязанностей; обществу, к которому они присоединяются. В то же время: за рубежом под слиянием («merger», «consolidation») подразумевается.и любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется единая экономическая
11
8
единица из двух или более существовавших ранее структур . В российском законодательстве^ под слиянием: понимается реорганизация юридических лиц, при которой права враждебный поглощение обязанности каждого из них переходят к вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с передаточным актом.
Поглощение (acquisition, takeover) компании можно определить как взятие одной компанией другой под свой контроль, управление ей с приобретением абсолютного или частичного права; собственности; на нее. Поглощение компании может в частности; осуществляться путем приобретения акций предприятия на фондовой бирже. Этот термин! более неопределенный враждебный поглощение иногда относится только к сделкам враждебного характера.
В! российской ¦: экономической; литературе для * описания t слияний ¦-. враждебный поглощение поглощений >> некоторое использование получило понятие реструктуризации компании. По одному из существующих определений, реструктуризация компаний — «это структурная перестройка в целях эффективного распределения враждебный поглощение использования всех ресурсов предприятия, заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих враждебный поглощение организации: новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий враждебный поглощение приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций»10. Таким образом, это определение обобщает виды, возможных организационных изменений компаний, учитывает их экономическую сущность враждебный поглощение рассматривает- процессы слияния враждебный поглощение поглощения, компаний в качестве одной из форм реструктуризации.
Однако при использовании данного понятия возникает ряд сложностей, связанных с существующей; относительной смысловой загруженностью термина «реструктуризация». Во-первых, термин реструктуризация используется в финансово-банковской практике применительно к изменениям в условиях погашения задолженности11. Во-вторых, реструктуризация; означает проведение структурных преобразований в той или иной отрасли, подвергшейся: влиянию кризиса . Отличие данного значения «реструктуризации» от данного вьппе определения состоит в том, что
8 См. подробнее: Слияния, поглощения враждебный поглощение реструктуризация компаний / Патрик А. Гохан. Пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2004
9 Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах"
10 Крыжановский В.Г. Реструктуризация предприятия. — М.: Издательство ПРИОР, ИВАКО Аналитик, 1998.
-Зс.
11 «Бюджетный кодекс РФ» от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ, Ст. 105. «Реструктуризация долга».
12 Claudia Dziobek «Lessons from Systemic Bank Restructuring» IMF, December 1997.
12
объектом преобразований является целая отрасль, враждебный поглощение не конкретное предприятие, враждебный поглощение также антикризисный характер предпринимаемых мер13. В-третьих, термин реструктуризация используется < для обозначения комплекса мер, направленного на более эффективное использование тех или иных активов или ресурсов в широком смысле (в данном случае термин «реструктуризация» является; синонимом реформирования, структурных преобразований).
Понятие реструктуризации более адекватно по сравнению с понятием реорганизации юридических лиц враждебный поглощение отражает экономическую» сущность слияний и. поглощений, но имеет ограничение в; своем; применении, поскольку используется в ситуациях, связанных со^ сложным- финансовым положением компаний, враждебный поглощение не может применяться при формировании стратегии компании в обычных условиях.
Как следует из вышесказанного, на практике различие терминов размывается, враждебный поглощение термин «слияния враждебный поглощение поглощения» («mergers and acquisitions») используется как устойчивое словосочетание. Именно сложившаяся практика враждебный поглощение близкое смысловое сходство позволяет автору в рамках работы, основываясь на широко принятой в экономической литературе < практике, использовать термины «слияние враждебный поглощение поглощение» либо г в; паре,: либо по отдельности, враждебный поглощение также термин «консолидирующий процесс», для описания одного враждебный поглощение того же процесса, при условии, что не было сделано специальных дополнительных пояснений.
Условно стандартный процесс проведения- сделки слияния враждебный поглощение поглощения компаний можно подразделить на четыре ключевых этапа :
1. Подготовительный (подбор наиболее привлекательного партнера);
2. Проведение комплексной проверки или обследования деятельности партнера15 (оценка рисков враждебный поглощение рациональности проведения сделки);
3. Планирование интеграционного процесса (подготовка детального плана развития для новой компании);
4. Непосредственное проведение слияния.
13 Федеральный закон от 8 июля 1999 г. №144-ФЗ «О реструктуризации кредитных организаций» «Под реструктуризацией кредитной... понимается комплекс мер, применяемых к кредитным организациям враждебный поглощение направленных на преодоление их финансовой неустойчивости враждебный поглощение восстановление платежеспособности либо на осуществление процедур ликвидации кредитных организаций».
14 Отдельно можно выделить враждебный поглощение пятый этап, враждебный поглощение именно, оценку эффективности проведенной сделки, то есть, насколько поставленные цели были реализованы.
15 Английский термин «Due diligence» еще не приобрел общепринятого перевода в российской литературе, однако чаще всего используются следующие переводы: «всестороннее обследование», «комплексная проверка» или «бизнес экспертиза».
13
Однако, несмотря на структурированность процесса, каждой; сделке присуще большое количество специфических характеристик, что в первую очередь объясняется наличием различных типов слияний враждебный поглощение поглощений. В современном корпоративном менеджменте выделяют множество разнообразных типов слияний враждебный поглощение поглощений компаний. В качестве наиболее важных признаков при типологии этих процессов можно назвать: 1) характер процесса, 2) национальную принадлежность; 3) характер интеграции компаний; 4) способ объединения потенциала; 5) условия слияния; 6) механизм слияния (см. табл. 1).
Таблица!. Типы слияний враждебный поглощение поглощений компаний
Признак Тип
1 Характер процесса Дружественные слияния - Враждебные слияния*
2 Национальная принадлежность Внутренние слияния - Транснациональные слияния
3 Характер интеграции компаний - Горизонтальное слияние - Вертикальное слияние - Родовое (связанные) слияние - Конгломератное (несвязанные) слияние
4 Способ объединения потенциала - Профильные альянсы - Корпорации о Производственные слияния о Финансовые слияния
5 Условия слияния - Слияния на равных условиях - Слияния не на паритетных условиях - Поглощения; о Полное поглощение о Частичное поглощение
6 Механизм слияния Слияния враждебный поглощение поглощения с присоединением всех активов враждебный поглощение обязательств - Покупка некоторых или всех активов поглощаемой компании - Покупка акций компании о Посредством оплаты в денежной форме о Посредством оплаты акциями или другими ценными бумагами
Поскольку в данной работе не преследуется цель детального рассмотрения всех типов, лишь кратко остановимся на наиболее часто встречающихся.
14
В зависимости от характера процесса или отношения управленческого персонала компании к сделке по слиянию или поглощению можно выделить:
— дружественные слияния - слияния враждебный поглощение поглощения, при которых руководящий состав враждебный поглощение акционеры приобретающей враждебный поглощение приобретаемой компаний поддерживают данную сделку;
— враждебные слияния — слияния враждебный поглощение поглощения, при которых руководящий состав приобретаемой компании (компании-цели) не согласен с готовящейся сделкой враждебный поглощение осуществляет ряд противодействующих мер. В этом случае приобретающей компании приходится вести на рынке ценных бумаг действия против целевой компании.
В зависимости от национальной принадлежности объединяемых компаний можно выделить два вида слияния компаний:
— внутренние слияния — объединение компаний, находящихся в рамках одного государства;
— транснациональные слияния — слияния компаний, находящихся в разных странах («transnational merger»), приобретение компаний в других странах («cross-border acquisition»).
Учитывая глобализацию хозяйственной деятельности, в современных условиях характерной чертой становятся слияния враждебный поглощение поглощения не только компаний разных стран, но враждебный поглощение транснациональных корпораций.
В зависимости от характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие типы слияний:
— горизонтальные слияния — объединение компаний одной отрасли, производящих одну враждебный поглощение ту же продукцию (услуги) или работающих на одних враждебный поглощение тех же стадиях производства;
— вертикальные слияния — объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие - до конечного потребителя. К примеру, слияние горнодобывающих, металлургических враждебный поглощение машиностроительных компаний;
— родовые слияния (связанные слияния) — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары;
15
- конгломератные слияния (несвязанные слияния) — объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности, т.е. слияние такого типа — это слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в такого вида объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе.
В свою очередь можно вьщелить три разновидности конгломератных слияний:
— слияния с расширением продуктовой линии («product line extension mergers»), т.е. соединение не конкурирующих продуктовых рядов, каналов реализации и/или процессов производства;
— слияния с расширением рынка («market extension mergers»), т.е. приобретение дополнительных каналов реализации продукции враждебный поглощение услуг, например, филиалов в географических районах, которые ранее не обслуживались;
- чистые конгломератные слияния, не предполагающие никакой общности.
В зависимости от способа объединения потенциала можно выделить следующие типы слияния:
- профильные альянсы - это объединение двух или нескольких компаний, сконцентрированное на конкретном отдельном направлении бизнеса, обеспечивающее получение синергетического эффекта только в этом направлении, в остальных же видах деятельности фирмы действуют самостоятельно. Компании для этих целей могут создавать совместные структуры, например, совместные предприятия;
— корпорации — тип слияния, имеющий место тогда, когда объединяются все активы вовлекаемых в сделку фирм.
В свою очередь, в зависимости от того, какой потенциал в ходе слияния формируется, можно вьщелить:
- производственные слияния — это слияния, при которых объединяются производственные мощности двух или нескольких компаний с целью получения синергетического эффекта за счет увеличения масштабов деятельности;
— чисто финансовые слияния — это слияния, при которых объединившиеся компании не действуют как единое целое, при этом не ожидается существенной
16
производственной экономии, но имеет место централизация финансовой политики, способствующая усилению позиций на рынке ценных бумаг, в финансировании инновационных проектов.
Стоит отметить, что тип слияний зависит от ситуации на рынке, враждебный поглощение также от стратегии деятельности компаний враждебный поглощение ресурсов, которыми они располагают. В то же время вполне резонно предположить, что каким бы образом не проводилась консолидация организаций, вероятность того, что она значительно затронет практически каждую функциональную составляющую вовлеченных в процесс бизнесов, достаточно высока. Учитывая тот факт, что наиболее уязвимой враждебный поглощение чувствительной составляющей организации являются человеческие ресурсы, возникает весьма актуальный вопрос о влиянии, оказываемом слияниями враждебный поглощение поглощениями на социально-трудовые отношения, на сотрудников компаний враждебный поглощение на общее состояние занятости в отдельных секторах. Однако прежде чем начать более детальное рассмотрение данной проблематики необходимо остановиться на мотивах проведения слияний враждебный поглощение поглощений, поскольку это может отчасти объяснить стремление ряда компаний пойти именно по этому пути реструктуризации.
Проведя систематизацию накопленного опыта, можно выделить следующие основные мотивы слияний враждебный поглощение поглощений компаний (см. схему 1):
Экономия на масштабе Взаимодополняемость ресурсов Минимизация транзакцией ных издержек Мотив монополии
I
СТРЕМЛЕНИЕ ПОЛУЧИТЬ С ИНЕРГЕТИЧЕСК ИИ ЭФФЕКТ
Повышение качества управления
МОТИВЫ СЛИЯНИЯ И
ПОГЛОЩЕНИЯ
КОМПАНИЙ
Личные мотивы руководства компании
Налоговые мотивы Диверсификация производства Разница в рыночной цене компании враждебный поглощение стоимости ее замещения
Схема 1. Основные мотивы слияний враждебный поглощение поглощений компаний.
17Список литературы Дата создания: 20.11.2007 Дата изменения: 20.11.2007 Просмотров: 393Статистика последних работ Интересные работы (за сутки)Слияния враждебный поглощение поглощения компаний Просмотров: 394 Раздел: Экономика трудаВлияние процессов глобализации на развитие экономи... Просмотров: 110 Раздел: Региональная экономикаЭкономико—статистический анализ ценообразования в ... Просмотров: 240 Раздел: Бухгалтерский учет, статистикаПрофессиональная Я—концепция как фактор профессион... Просмотров: 151 Раздел: Психология развития, акмеологияРоль лизинга в решении проблемы инвестиций Просмотров: 362 Раздел: Финансы, денежное обращение враждебный поглощение кредитРазвитие Бухгалтерского учета давальческин операци... Просмотров: 47 Раздел: Бухгалтерский учет, статистикаСтруктурный враждебный поглощение семантический аспекты лексико-фразео... Просмотров: 120 Раздел: Романские языки Новые поступленияВлияние различный форм организации обучения на раз... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Педагогическая психологияПсинолог о—педаг ог ическое исследов ание страков ... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Педагогическая психологияСуггестивное воздействие учебных текстов на эмоцио... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Общая психология, психология личности, история пси...Педагогические условия профессиональной подготовки... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Теория враждебный поглощение методика профессионального образованияФункции юридической ответственности Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Теория враждебный поглощение история права враждебный поглощение государстваСовершенствование организации управления предприят... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Экономика, организация враждебный поглощение управление предприятиями,...Управление хозяйственными рисками в орз анизаци як... Дата добавления: 04.04.2008 Раздел: Экономика, организация враждебный поглощение управление предприятиями,...Товаров: 0Сумма: 0.00Вход для клиентовЛогин: Пароль: Забыли пароль?Поиск по сайту
И Или
Расширенный поиск
Архив новостей<<Апрель 2008>>ПнВтСрЧтПтСбВс010203040506070809101112131415161718192021222324252627282930 © 2005-2008 «Nauka-Shop» Все права защищены. Тех.поддержка: 8(961)852-49-37
разделы
басейны intex
травертин
аппарат фигурный нарезка тест
изготовление презентация
маршрутизатор
доставка напиток
витрина подогреваемый
измеритель сопротивление
структурный штукатурка
жила кострома
купить усилитель
кайт пилотажный
dect desktop
электро лаборатория
туба машина
враждебный поглощение